米国のガソリン価格が7月以降初めて1ガロン当たり4ドルを下回った、AAAのデータで判明。本稿執筆時点できょうの全国平均は3.98ドルとなり、1週間でおよそ17セント下落した。
ディーゼルの値下がりは緩やかで、GasBuddyによれば平均価格は依然として6.13ドルにとどまる。この価格差は、米連邦準備理事会（FRB）が12月の金融政策判断を控える中で、インフレ圧力を持続させる一因となる可能性。
ディーゼルが原油安に追随しにくい理由
原油価格の下落がガソリン価格を押し下げている。ブレント原油は火曜日に一時1バレル90ドルを下回った、これは8月以降初。
トランプ米大統領の発言を受け、9カ月近く続く米国とイランの対立終結への期待感が高まった。一方、INGによると湾岸地域の原油輸出量は戦前比80％から85％まで回復したと推定。季節要因も後押しとなっているとBespoke Investment Groupが指摘。
GasBuddyのパトリック・デハーン氏によれば、14州の一部スタンドで感謝祭に3ドル未満の販売が見込まれる。
米エネルギー情報局（EIA）のデータによれば、ガソリン価格は11月2日までの1週間で約12セント下落した。一方ディーゼルはわずか6セントの下落。
この価格差の背景には供給逼迫がある。米国の留出油在庫（ディーゼルや灯油）は10月末時点で9930万バレルに減少。これは過去5年平均を約13％下回る水準。
冬場も同じ在庫を利用する。EIAの10月時点のアウトルックでは、東海岸の留出油在庫が今冬も平均を約20％下回る水準で推移する見通し。
デハーン氏の試算によると、ガソリン価格は3.95ドルで、2022年の感謝祭時の過去最低水準3.56ドルを39セント上回る。ディーゼルは5.25ドルの過去記録より88セント高い水準で、9月に初めて6ドルを超えて以降、依然6ドル台にとどまる。
FRBは6ドルのディーゼル価格を看過できるか
ディーゼルは物流トラックを動かしており、そのコストは運賃を通じ最終消費者にも波及する。9月にはトラック運賃の生産者物価が1カ月で3.8％上昇。
火曜日にクリストファー・ウォラーFRB理事は、エネルギーショックがパンデミック以前よりも長期にわたりインフレへ影響する可能性を警告した。
「…きょうの価格水準は年初比で依然かなり高い水準にあり、最終的にインフレに与える影響は、どの水準が継続されるか次第になる」と同氏は述べた。
市場では、火曜日に発表された米国インフレ指標を受け12月9日のFRB利上げを織り込み済み。CME FedWatchによれば、0.25ポイントの利上げ（4％から4.25％への引き上げ）の確率は90.9％。
残り9.1％は0.5ポイントの利上げを示唆。ディーゼルが約6ドルで推移する状況ではFRBが大幅利上げオプションを維持しやすい情勢。
暖冬やイラン合意の長期化などにより、留出油在庫の逼迫感が和らげばこのシナリオは変わり得る。
今週は金曜日の生産者物価統計とEIA週次在庫報告が予定。ディーゼル高騰による輸送費上昇圧力が緩和されているかが焦点となる。
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