民主党が連邦議会を制した後、水曜日にダウ工業株30種平均は約1500ドル上昇した。投資家は政策リスクの限定を見込むが、アナリストは債務上限リスクの高まりに警鐘を鳴らす。
ブレント原油先物は8%超下落し、インフレ鎮静への期待に寄与。しかし米株保有者には来年、法定債務制限を巡る与野党対立が控える。
なぜウォール街は権力の分立を好感したのか
議会が大統領府と対立すれば、大型の税制改革や歳出法案の成立が困難となり、政策ショックが限定される。
サクソ・シンガポールのチーフ・インベストメントストラテジスト、チャル・チャナナ氏は、ロイターに対し、議会の機能不全が必ずしも企業業績を損ねるわけではないと指摘。さらに、米国債利回りの低下が株価のバリュエーションを下支えする可能性もあると述べた。
歴史的にも強気傾向が示されており、1982年以降、全ての中間選挙翌年にS&P500は上昇してきた。
機能不全は債務上限対立を乗り越えられるか
水曜日のアジア市場は異なる動きを見せ、ハイテク株の下落が主導。ユーロニュースによると、韓国のKOSPIはアジア時間で1.17%下落、台湾のTAIEXも2.3%下落した。
JPモルガン・アセット・マネジメント香港のアジア太平洋チーフ・マーケットストラテジスト、タイ・フイ氏はリスクを指摘した。
「来年のどこかで債務上限問題が表面化する。」
タイ・フイ氏、ロイター
フイ氏は、政府が分立されていることで財政赤字は抑制的になるとも述べた。
同氏はさらに、選挙よりも数週間前に始まったAI関連への警戒感が弱含みの主因であると付け加えた。
一方、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント・ボストンのチーフ・インベストメントストラテジスト、マイケル・アローネ氏は、異なる見解を示した。
「市場最大のリスクはブルーウェーブ自体ではなく、投資家がブルーウェーブに過剰反応することだと考える。」
マイケル・アローネ氏、ロイター
モルガン・スタンレーのデータによれば、共和党大統領下で民主党が議会を制した場合、S&P500の1年平均上昇率は16%。議会が分裂状態なら約23%であると、トリビューンが伝えた。
この差が水曜日の株高の前提である。債務上限問題が平穏に決着すれば安心感が維持されるが、対立となれば株式と米国債に試練となる。
