SKハイニックス株は木曜日に7.74％下落し、128万8000ウォンに。米国で民主党が議会を掌握し、AI規制強化への懸念が再燃したことで韓国半導体株に売りが広がった。
ダウ平均は水曜日に3％上昇したが、フィラデルフィア半導体指数は3.1％下落し、6カ月ぶりの最安値を記録。これにより、韓国の2大メモリーメーカーの株主は、米国のAI政策による影響を受ける構図となった。
ソウル市場はSKハイニックスに何を織り込んでいるか
韓国総合株価指数（KOSPI）は午前9時15分時点で1.98％下落し、5570.99となった。
TradingViewによると、サムスン電子は午前10時1分時点で5.50％安の20万6000ウォンとなった。
今回の売りは、民主党主導の新議会がAIデータセンター規制を強化するとの警戒感によるもの。これらの施設は、SKハイニックスやサムスンが供給する高帯域幅メモリ（HBM）チップの需要を左右する。
市場では、データセンター建設の進捗鈍化が織り込まれているとの見方もある。
南カリフォルニア大学アネンバーグ校の調査によれば、成人2980人のうち78％が「政府はデータセンター対策が不十分」と回答。このうち共和党支持者は69％を占めた。
ダウ平均は1500ポイント上昇しており、市場は「ねじれ議会」を織り込んだ動き。バークレイズは、この結果は法案の行き詰まりをもたらすと分析し、LBCが伝えた。
民主党は1月3日議員就任時に議会の主導権を握ると、WBURが報じた。一方、聯合ニュースは今回の半導体株売りの明確な法案は指摘していない。
悪材料はどこまで織り込まれているか
TradingViewのデータでは、SKハイニックスが1カ月で29.86％下落、サムスンは26.39％下落。ただし、SKハイニックスは年初来で97.70％高となっている。
SKハイニックスは、10月28日に148万7000ウォンで引け、四半期の売上高は104兆6000億ウォンの過去最高を記録。しかし現在の株価は、その終値を約13％下回っている。
ゴールドマン・サックスは10月25日、KOSPIの目標値を1万2000から9000に引き下げた。同社は半導体のバリュエーションが、2027年の業界利益が65％減少する水準まで織り込まれていると分析し、「過度に悲観的な水準」と指摘した。
韓国メモリー業界の利益はAIデータセンター需要に大きく依存。このため、米国の規制強化は韓国半導体株のバリュエーションを圧迫する要因。ただし、1月3日以降も議会で具体的な動きがない場合、今回の売りは行き過ぎだったとの見方も出てくる。
