イーサリアム（ETH）に対する機関投資家の資金流入が活発で、今週だけで10億ドル超が関連ファンドに流入した。投資家の関心は依然として高いが、価格は軟調なままである。
背景には、長期保有者による利益確定売りが増加していることがある。積極的な投資動向とは裏腹に、市場の需給バランスが価格回復の重荷となっている。
イーサリアムの流入が11週間連続、価格は3600ドルを下回る
SosoValueによると、時価総額で2番目に大きい暗号資産は、現在11週連続でETH ETFへの純流入を記録している。これは、価格下落が投資家の信頼を揺るがしたとされるビットコイン（BTC）の最近の純流出とは対照的である。
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しかし、ETHに対するこの強力な機関投資家の支持にもかかわらず、流入は価格の上昇にはつながっていない。逆に、ETHの価格は利益確定活動の急増により下落し続けている。
本稿執筆時点で、アルトコインは3553ドルで取引されており、月曜日から5%下落している。この下落を引き起こしているのは何か。
賢い投資家が静かに撤退を始めている
オンチェーンデータによると、ETHのライヴリネスが上昇しており、通常市場で最も耐久性のある手である長期保有者（LTH）がコインを売却していることを示唆している。本稿執筆時点で、これは0.69である。
ライヴリネスは、コインデイズ破壊の比率を累積コインデイズで計算することで、長期保有トークンの動きを測定する。これが下がると、LTHは資産を取引所から移動し、保有することを選択している。
逆に、これが上昇すると、より多くの休眠トークンが移動または売却されており、長期保有者による利益確定を示している。
さらに、ETH/USDの日足チャートでは、ETHのスマートマネーインデックス（SMI）の低下が主要コイン保有者の売却を確認している。この指標の読み取り値は、7月20日以降7%下落している。
スマートマネーとは、市場のトレンドやタイミングを深く理解している機関投資家や経験豊富なトレーダーが管理する資本を指す。SMIは、これらの投資家の行動を日中の価格動向を分析することで追跡する。
具体的には、午前中の売り（小口投資家が主導）と午後の買い（機関投資家がより活発）を測定する。
資産のSMIがこのように下がると、スマートマネーがポジションを手放していることを示し、ETHの場合、この分配は最近のラリーからの利益を確定するために行われているようだ。
ETH、賢明な売り手と押し目買いの攻防
ETHは、主要保有者が売却を続ける場合、3524ドルを下回る可能性がある。この水準が崩れると、アルトコインは3314ドル付近で取引される可能性がある。その時点で強気派がサポートを提供できない場合、3067ドルへのさらなる調整を引き起こす可能性がある。
しかし、買い圧力が増加すれば、この弱気の見通しは無効となる。その場合、ETHの価格は最近のサイクルピークである3859ドルを再訪し、その水準を超えるブレイクアウトを試みる可能性がある。
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