Grayscale社のGBTC、96日以内にビットコインを使い切る

ビットコイン上場投資信託（ETF）は1月のデビュー以来、暗号資産市場に大きな影響を与えてきた。マーカーのオブザーバーでさえ、これらの金融商品の記録的なパフォーマンスに感銘を受けている。

しかし、著名な商品の1つであるGrayscale’s Bitcoin Trust (GBTC)は、一貫して資金流出を経験しており、将来の軌道に関する懸念を呼び起こしている。

グレースケールのGBTCビットコイン準備金が枯渇

ブロックチェーン分析会社のArkham Intelligenceは、現在の償還率が続く場合、GBTCは今後96日以内にビットコイン準備金を枯渇させる可能性があると予測している。

1月にスポットビットコインETFに転換して以来、Grayscaleのビットコイン残高は26万6,470BTC急減した。これは、約62万BTCの当初の保有残高からの大幅な減少を意味する。

この減少傾向は、GBTCから週平均25,900BTCの一貫した流出が原因である。

「Grayscaleは今年、ビットコイン信託GBTCのために61万8,280 BTCを保有し始めた。現在は35万6,440BTCしか保有していない。もし彼らがこのまま続ければ、永久に使い果たすまで14週間しかない」とArkham Intelligenceのアナリストは述べた。

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Grayscale GBTC Bitcoin Holdings — グレースケールのGBTCビットコインホールディングス｜出典：CryptoQuant

GrayscaleのCEOであるマイケル・ソネンシャイン氏は、予想される流出を認め、主に利益確定の投資家とアービトラージャーがファンドから退出したためであるとした。一方、市場観測筋はGBTCの流出について、その高い手数料体系に起因するとしている。同時に、ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、先週の資金流出は主に破たんした暗号資産貸し手ジェネシスからのものだと指摘した。

Grayscaleはこの流出傾向に対抗するため、様々な取り組みを模索している。その中には、GBTCに代わる費用対効果の高いミニファンドの導入も含まれる。ソネンシャインはまた、1.5％の手数料を引き下げる計画にも言及した。この手数料は、競合他社の0.2％から0.5％の手数料とは対照的だ。

「私たちは、他の無数のエクスポージャー、他の無数の市場、何でも見てきました。一般的に、商品がライフサイクルの初期にあるとき、新しく導入されるとき、手数料は高くなる傾向があります。そして、市場が成熟し、ファンドが成長するにつれて、手数料は下がる傾向にあり、GBTCもそうなることを期待しています」とソネンシャインは語った。