最近、米国証券取引委員会（SEC）がイーサリアム（ETH）のスポット型上場投資信託（ETF）を承認したことで、暗号資産市場に波紋が広がっている。ETHとそのエコシステムに含まれる他のアルトコインは再注目を目撃し、価格が大幅に上昇した。
暗号資産調査会社Kaikoのアナリストは、SECの予備的承認に関する彼らの考えを共有した。彼らは、SECの承認はETHがどのように認識され、規制されるかに大きな変化をもたらすものであり、ETHの将来のパフォーマンスと市場力学に影響を与えるものであると見ている。
予想される市場の動きと投資家の反応
Kaikoのインデックス責任者であるウィル・カイ氏は、イーサリアムETFのスポット取引からステーキングの側面を取り除くというSECの要求が、ETHを「暗黙のうちに」コモディティとして分類していると指摘した。Cai氏は、この動きは米国におけるステーキングメカニズムを持つ類似のトークンに広範な規制的影響を及ぼす可能性があると見ている。
「これらの承認により、SECはETH（ステーキングなし）が証券ではなく商品であることを暗に表明した。これは単にETHへのアクセスに限ったことではなく、取引、保管、移転などに関して、すべての類似トークンが米国でどのように規制されるかに重要かつおそらくポジティブな影響を及ぼす」とCai氏は述べた。
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蔡氏の見識は、この進展を暗号資産業界にとって極めて重要な瞬間と見ている他の業界専門家の見識と一致している。MultiversXの事業開発担当副社長であるDaniel Serb氏は、暗号資産とメインストリームの投資家にとってポジティブな意味を強調した。同氏は、普及が進む可能性と、この成長に対応するための強固なブロックチェーンインフラの必要性を指摘している。
「暗号資産の管理に関する疑問が浮上しているにもかかわらず、私たちはこの判決がすべての船を持ち上げ、採用の次の波を後押しすると見ています。業界にとっては喜ばしいことですが、暗号資産の支持者は、セキュリティと分散化を維持しながら、エコシステムが計算需要の増加に対応できるようにすることが重要でしょう」とSerb氏はBeInCryptoに語っている。
さらにKaiko氏の分析は、イーサリアムのインプライド・ボラティリティの急上昇を検証している。この状態は、安定する前の市場のストレスを示している。デリバティブ市場もこのセンチメントの変化を反映し、イーサリアムの永久先物ファンディングレートは数カ月ぶりの高水準に達し、建玉は過去最高の110億ドルに達した。
これらのポジティブなシグナルにもかかわらず、Kaikoのアナリストは、最近6％から26％のディスカウントで取引されているGrayscale Ethereum Trust (ETHE)からの流出の可能性があるため、ETHに潜在的な売り圧力がかかると予想しています。110億ドル以上の資産を持つ最大のETH投資ビークルとして、ETHEはスポットビットコインETFのローンチ後にグレイスケールビットコイントラスト（GBTC）で見られたような大規模な償還に直面する可能性がある。
“ETHEから同様の規模の流出が見られた場合、これは1日平均1億1000万ドルの流出、またはCoinbaseでのETHの1日平均出来高の30％に相当する “と彼らは書いている。
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とはいえ、イーサリアムETFのスポットが承認されたことは、より広範な暗号資産市場に広範囲な影響を与える大きなマイルストーンを意味する。GrayscaleのETHEからの潜在的な資金流出は短期的な課題となりますが、規制の明確化と市場ダイナミクスの進化に伴い、イーサリアムと関連トークンの長期的な見通しは依然としてポジティブです。
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