マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU）は、7月31日金曜日の終値が1株823ドルとなり、1日で5.90％下落し、年初来高値から最大39％安となった。
この下落は、複数の米国半導体メーカーに動揺をもたらしている。SKハイニックスおよびサムスンが合計で最大1兆3000億ドルを新たな生産能力に投じる計画を発表するなか、米国のメモリメーカーであるサンディスクも過去1カ月で41％下落した。
なぜ競合他社は生産能力拡大を急ぐのか
韓国当局は、この生産能力拡張をAI時代の半導体サプライチェーンでの地位確保を目指す国家戦略と位置付けている。サムスンとSKハイニックスの総投資額は、5750億ドルから1兆3000億ドルまでと報じられており、今年に入り投資計画が急拡大していることを示す。
AIアクセラレーターに使用される高帯域幅メモリの需要が供給を1年以上上回る状況が続いており、マイクロン経営陣は供給不足が2028年まで解消しないと見通している。
こうした需給ひっ迫が影響し、SKハイニックス株は設備投資への懸念から13％下落した。一方、サムスンは前四半期に利益が1800％増となり、さらに中国の新興勢力CXMTも新規上場以来、株価上昇を続けている。
米半導体メーカーへの影響
マイクロンの予想PERは約19.8倍、時価総額は約9300億ドルとなる。ウォール街のアナリストは同社株を強く推奨しているが、短期テクニカル指標は売りシグナルを示す。
サンディスクも同様に需給のひっ迫に直面している。株価急落で高揚感に沸いたラリーがほぼ帳消しとなったが、年初来で約362％高を維持しており、メモリ株がこの調整前にいかに急騰したかを示す。
マイクロンに対する見方は分かれている。1つの見通しでは、価格決定力維持を前提に2028年半ばまでに1株1000ドル到達の道筋も示された。別の分析では、AIインフラ関連コスト上昇によりハイパースケーラーが新工場（アイダホとニューヨーク）稼働前に投資ペースを落とさざるを得ない可能性も警告する。
マイクロンの次回決算は9月29日に発表予定。SKハイニックス、サムスン、CXMTが生産能力格差を縮めるなか、米半導体メーカーが価格決定力を維持できるか注目される。
