マイケル・セイラー氏の企業で、現在はストラテジーと名乗るマイクロストラテジーが、先週ビットコイン（BTC）を1,036枚追加取得した。これにより保有枚数は85万364枚となった。ストライヴも29枚を追加したが、BTC価格はストラテジーの平均取得単価7万5,456ドルを下回った。
取得価格は約7万4,876ドルで、ストラテジーが支払った総額641億6,000万ドルを約4億9,000万ドル下回る状況だ。SEC（米証券取引委員会）への提出書類によれば、同社はBTC購入よりも配当株買い支えに多くの資金を費やしている。MSTR株主は、新たに200万株を発行することで両方の資金を供給した。
ストラテジーの2億8,380万ドルはどこへ
ストラテジーは11月2日から11月8日にかけ、SECへの提出書類に記載の通り、MSTR株2,051,348株を売却し、2億8,380万ドルを調達した。
このうち約8,190万ドルだけがビットコイン購入に充てられた。1,036枚を平均7万9,012ドルで取得したが、これは現在の市場価格を上回った。
より大きな割合となる1億8,830万ドルは、優先株STRC（通称ストレッチ）を約189万株買い戻すために使われた。STRCはストラテジーの優先株で、毎月配当を支払い、価格が100ドル近辺となるよう設計されている。
この買い戻しは1株あたり約99.77ドルに相当する。ヤフーファイナンスによれば、STRCの直近終値は99.84ドルで、先週100ドル台を回復したばかりの水準となっている。
今回の期間中に新たなSTRCの発行はなかった。普通株主がその費用を負担した形だ。MSTRの直近終値は128.93ドルと、1か月前の164.55ドルから約22%下落した。
セイラー氏にはまだ売却の余地がある。ストラテジーはATM（at-the-market）プログラムにより、残り183億4,000万ドル分のMSTR株を市場で段階的に売却できると、提出書類は示している。
ビットコインの含み損はどれほどか、過去にもあったか
ビットコインの現在価格で計算すると、取得額を約4億9,000万ドル下回っている。これは提出書類とCoinGeckoのデータをもとにBeInCryptoが試算した数字だ。BTC価格が7万4,270ドル近辺まで下落すれば、含み損は10億ドルにも達する見通しだ。
10月5日にはBTCが8万6,000ドルを上回って終値を付けた。このとき保有量と取得コストに基づけば、約94億ドルの帳簿上利益が発生していた計算となる。
ストラテジーは今年さらに大きな含み損を抱えた時期もある。8月時点で、BTC価格が6万9,800ドル付近の際、同社の財務状況は46億9,000万ドルの含み損に陥っていた。その後、BTC価格は取得水準を回復した。
同社には緩衝となる資金もある。約47億7,000万ドルのUSDリザーブ（ドル準備金）は、優先配当と債務利払いの原資として確保されている。ストラテジーは先週、そこから2,110万ドルを引き出した。
ストライヴは7万5,721ドルで取得、両社とも株式売却で資金を調達
ストライヴ（ASST）は、ナスダック上場のビットコイン財務企業で、ヴィヴェック・ラマスワミ氏が共同創業した。今回BTCを29枚、約220万ドル分追加し、保有枚数は4万3,153枚となったと発表した。
ストライヴの平均取得単価は1枚あたり7万5,721ドルだった。この価格も月曜日の市場を上回っている。
両社とも自社株や自社証券の売却によってビットコイン購入資金を調達している。BeInCryptoが先週伝えた通り、こうした手法はストラテジーのビットコイン1株あたり数量を減らす一方で、ストライヴの株主価値は上昇傾向にある。
ストラテジーが優先株買い戻しプランとして残す資金は5億6,030万ドル。来週月曜日の提出書類にて、STRCが100ドル未満、BTCが7万5,456ドル未満のままなら、セイラー氏がMSTR売却を続け資金を賄うかどうかが注目される。
