コインベースのブライアン・アームストロングCEOは、オンチェーンの信用評価が従来のクレジットスコアに取って代わる時代が近いと述べた。同氏は「FICOスコア」を例示し、米国の主要な融資判断の90%を左右する3桁の評価であると説明した。
アームストロングCEOは、CoinbaseのイーサリアムL2ネットワーク「Base」の開発者であるジェシー・ポラック氏の指摘に応じた。ポラック氏は、担保不足型のオンチェーン与信分野が急速に進展していると強調した。
なぜオンチェーン信用評価がクレジットスコアを代替し得るのか
FICOスコアは300から850までの範囲で決まる。支払い履歴と借入残高が評価の65%を占める。信用情報機関が評価根拠を独占し、借り手はその手法の詳細を把握できない。
オンチェーン信用評価はこの構図を逆転させる。公開台帳にはすでに返済履歴、ウォレット開設期間、取引相手の行動などが記録されている。従って、どの融資者も同じ記録を確認できる。
一方で、暗号資産の融資市場では依然として担保が支配的である。ギャラクシー・リサーチによると、今年第2四半期の暗号資産融資総額は17%減の561億6000万ドルとなった。
それでもコインベースは事業拡大を続けている。今年2月には全ての融資に担保を設けたうえで、コインベース暗号資産融資の取り組みを強化した。
一方、DeFi分野ではリスク選別型モデルへ移行が進み、DeFi融資の戦略レイヤーがエクスポージャーを管理型ボールトに組み込む手法が広がる。
ウォレット履歴で証明できること／できないこと
ビットコイン（BTC）はこの課題の両面を示す。台帳には2009年以降の全取引が記録されている。誰でもウォレットの経過年数、残高、取引相手を追跡可能である。
ただし、その公開性でも「個人の特定」には至らない。ビットコインアドレスには名前がなく、作成コストも不要。借り手はウォレットを即日で切り替えられる。
スコアリングシステムはこのギャップをソーシャルデータで補う。ポラック氏が引用した投稿で言及されたEthos Networkは、他ユーザーからの「推薦」も指標として扱う。Ethosはこの評価結果を信用度の証明ではなく、センチメントの要約と説明する。
ポラック氏が挙げたアプリ「Credifi」は、この評価を利用する。スコア1800で最大3000ドルまで無担保融資を提供する。
アームストロングCEOは本年を通じてこのテーマを提起してきた。5月には金融システム更新が必要な8分野を列挙した。機関投資家と個人の信用はその後乖離し始め、オンチェーン経済の分断が進行している。
なお、3000ドルの無担保融資は十分な信用市場とは言えない。今後数カ月のデフォルト率が、オンチェーン信用評価が実際のリスク算定に有効かどうかを示す指標となる。
