EUがロシアの暗号資産にこれまでで最も厳しい制裁を科した。ロシアの専門家6人がBeInCryptoに語ったところによると、この打撃は現実的だが致命的ではない。今後の展望については意見が割れている。
今回の新たな制裁は、他国に所在する暗号資産プラットフォーム14社を標的とする。加えてロシアの銀行94行とモスクワ証券取引所も対象となった。さらにEUとして初めて、ロシアの制裁回避を助けるあらゆる国外暗号資産サービスを禁止できるようになった。
市場は対応できるとの見方も
ロシアの上級議員アントン・トカチェフ氏は、こうした事態に慣れているという。もはや制裁は日常であり、事業者は事前に対策を講じる。遮断されたサイトも即座に代替される状況だと指摘する。
同氏はガランテックスを例に挙げる。ロシアの暗号資産取引所は2025年初頭に当局に押収されたが、数日後には「Grinex」として再始動した。また類似のプラットフォームも次々と登場している。
初めて利用する者には依然として影響がある。ウォレットがフラグ付けされ、海外送金には疑念が生じる。利用者は資金の出所証明を求められる。しかしトカチェフ氏は、これは業務上の不便に過ぎず、深刻な問題ではないと強調する。「ロシアの事業者を鍛える効果もある」と述べる。
ロシアのデジタル経済アドバイザー、ナジェジダ・スロワ氏も同様に、市場は制裁に対応できるとの認識を示す。過去20回の制裁を経て、「制裁圧力への耐久性を示している」と評価する。
EUによる以前の全面的な業界制裁以来、取引は別の場所に移行した。今後は分散型アプリ、P2P取引、ステーブルコイン中心になると予想する。
さらに、取引は友好的な国へも流れる。キルギスは代表的な例であり、2024年末時点で126の認可済み暗号資産事業者と42億ドルの取引高を記録したとTRMは報告する。
NGEファームの暗号資産事業幹部ドミトリー・ズエフ氏は、「現段階では結論を出すのは時期尚早」との立場。最も打撃を受けるのは国際送金だと見る。一般企業にとっては、ロシアの新しい暗号資産法の方が今回の制裁より重要であると指摘する。
一方「孤立」強まるとの見方も
ロシアの暗号資産弁護士マリア・アグラノフスカヤ氏は、より強い懸念を示す。今回がロシアの暗号資産に対する初の大規模かつ直接的な攻撃だと述べ、「重大だが致命的ではない」との評価を下す。EUが< a href="https://jp.beincrypto.com/eu-sanctions-russia-linked-stablecoin/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">暗号資産を初めて制裁対象としたのは昨年のルーブル連動型コインだったが、今回はさらに範囲が広がった。
新たな規制は、ロシア人が利用するキルギス、UAE（アラブ首長国連邦）、ジョージアのプラットフォームにも影響を及ぼす恐れがあると同氏は指摘する。その結果「孤立」と「グレー市場」の拡大を警告する。元経済大臣アンドレイ・ネチャーエフ氏による「ロシア連邦内の閉ざされた暗号資産市場」という見解も引用する。
制裁の影響はすでに現れ始めている。ルーブル連動型コインA7A5の日次送金額は、制裁前の15億ドル超から5億ドル前後に急減したとEllipticは伝える。大手取引所のユニスワップは同コインをブロック。資金の関係が明らかになり、一部トレーダーの口座も凍結された。
ロシアの暗号資産業界団体代表アレクセイ・ジューズィン氏は、市場が二極化すると見ている。
「2つの回路が形成される可能性が高い。1つはロシア規制当局の管理下にある合法的な国内市場…もう1つは、厳格な制裁と技術リスクが残る越境領域だ」
最も影響を受けやすいのは、国外決済に依存する企業だと述べる。
ロシアメディアRBCの暗号資産部門リーダー、ニコライ・ザグヴォズドキン氏は、標的リストの全貌はまだ明らかになっていないと指摘するが、明確なメッセージが表れていると話す。欧州は今や暗号資産をロシアの貿易の要素と見なしており、今後は取引所による審査がより厳しくなり、凍結や拒否も増えると予測する。
「暗号資産の利用は高コスト化し、手続きも遅くなり、一定程度透明性も損なわれる」
影響度を決める条件とは
全員が一致するのは、EUが実際にどの事業者を標的にするかで影響が大きく左右される点だ。対象リストはまだ非公開だが、現段階でプラットフォーム数は10ないし11社程度とみられる。ロシア人が利用する全てのサービスに制裁が及べば影響は広範囲となる。制裁銀行や既知の回避業者のみに限定されれば、市場は制約の範囲内で適応していく。過去にも実績がある。
