米証券取引委員会（SEC）がこのほど、ビットコインのスポットETF（上場投資信託）を承認したことで、激しい議論が巻き起こっている。
中央集権化と市場ボラティリティの懸念が影を落とすこの極めて重要な動きは、重要な疑問を投げかけている。これは暗号通貨市場に新たな冬をもたらすきっかけとなるのだろうか？
ビットコインの原則に反するETF
SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は、ビットコインのスポットETFが承認されたことを皮肉った。彼は、このような金融商品はビットコインの原則に反し、デジタル資産を中央集権化すると考えている。ゲンスラーは、この動きはすでに不安定な市場にさらなる投機とボラティリティをもたらす可能性があると警告した。
同氏は、ビットコインは依然として非常に投機的な資産であり、しばしばマネーロンダリングやランサムウェアのような違法行為と関連していると強調した。
「サトシ・ナカモトは分散型システムになると言った。今週は歴史的な出来事だと言う人々の皮肉について考えてみよう。これは中央集権と伝統的な金融手段に関するものだった。 投資家はすでにビットコインで自分自身を表現することができた……。しかし今、中央集権化された取引所取引商品と呼ばれるものを通して、それを買うことができるのです」とゲンスラーは語った。
同様に、著名投資家のケビン・オリアリー氏は、ビットコインのスポットETFに懐疑的な見方を示した。彼は、ビットコインをデジタル・ゴールドと見なす自分のような長期投資家にとって、ETFの付加価値に疑問を呈した。O’Leary氏のスタンスは、これらのETFの高い手数料と直接所有権の欠如を強調している。これらの特徴は、ビットコインを直接保有することを好む純粋主義者には魅力的ではないかもしれない。
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ワンダフル氏は、新たに承認されたETFのうち数社のみが生き残り、ブラックロックやフィデリティのような大手企業が、その豊富なリソースにより優位に立つ可能性が高いと予測した。
「もしあなたが純粋主義者で、私のようにビットコインをデジタルゴールドとして長期的に保有するだけなら、ETFを買うことはないでしょう。なぜ手数料を払わなければならないのか？完全に不要であり、何の付加価値もない」とオリアリーは述べた。
これらの発言は、これらのETFが主要な暗号通貨に与える潜在的な影響について批判的な検証を行うための舞台となった。
交換手段としてのBTC
小規模なオンライン取引の媒体としてのビットコインの本来の目的は、その非効率性、つまり高いコストと煩雑な決済プロセスによって影を潜めている。大規模な取引への採用は依然として限られている。一方、秘密主義や違法行為への利用は、通貨としての実用性に疑問を投げかけている。
ブラックロックのラリー・フィンクCEOでさえ、ビットコインが従来の通貨に取って代わることに懐疑的な見方を示している。私は資産クラスだと考えています」と説明した。一方、国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエヴァ専務理事は、ビットコインのような暗号通貨は従来の意味での「貨幣」と考えるべきではないと述べた。
「私たちの見解は、貨幣と資産を区別しなければならないということです。暗号について話すとき、私たちは実際に資産クラスについて話しています。裏付けがあり、その意味で、より安全でリスクの少ないものである可能性もあるし、裏付けがなく、よりリスクの高い投資である可能性もある。しかし、正確にはお金ではない。むしろ資金運用ファンドに近い」とゲオルギエヴァは言う。
ビットコインETFの導入は、暗号通貨をその意図する非中央集権的な理念からさらに遠ざけ、伝統的な金融システムに再接続する。ビットコインは、金のような伝統的な価値の貯蔵庫ではなく、投機性の高いセクターと高い相関係数を示している。
2023年3月の銀行倒産や2020年3月のパンデミックパニックのような金融危機の時、ビットコインは安定しているとは言い難い。ビットコインは大きな変動と価格下落を示し、デジタルセーフヘイブンとしての役割とは矛盾している。
歴史が指し示す相場の頂点
Crypto Conというペンネームのテクニカルアナリストが強調したように、ビットコインETFのスポットの立ち上げは、新たな弱気相場の始まりを示すかもしれない。このパターンはアナリストの主張を反映しており、主要な暗号イベントと重要な市場シフトが一致している。
「Bitcoinとニュースイベントの間に相関関係がないと言うのは否定に等しい」とCrypto Conは発言した。
彼は、2017年12月のCMEのビットコイン先物契約の開始や2021年4月のコインベースIPOのような過去のイベントとの類似性を示した。同様に、2022年11月のFTXの破綻や2023年3月のシリコンバレー銀行の破綻は、市場の大幅な安値が続いた。
これらの出来事のような最近のスポットビットコインETFは、潜在的に市場の転換点を意味する可能性がある。
歴史的に、暗号通貨市場はこのような重要な展開に対して感度の高さを示してきた。この感度はしばしば急激な市場の動きをもたらす。したがって、スポットビットコインETFの導入は、慎重な取引戦略のシグナルとなる可能性がある。
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