ビットコイン（BTC）は過去1週間で2％上昇し、緩やかな持ち直しを見せている。一方、価格は6万4000ドル近辺で推移するなか、7月相場を占う3つのオンチェーン指標は弱気シグナルを示している。イランへの米軍攻撃が続き原油価格が上昇するなど地政学リスクも高まっており、暗号資産市場全体に売り圧力が強まる可能性がある。
取引所データが弱気に転換
最初のシグナルは取引所の準備金だ。ステーブルコインは暗号資産の買い付け余力として機能する。アナリストのDarkfost氏によると、過去30日間でバイナンスとバイビットから約23億ドル相当のステーブルコインが流出した。
同氏は、この減少が流動性の低下と買い需要の弱まりを示唆していると指摘する。さらに投資家が取引所からステーブルコインを引き出し、売買用に維持せず持ち出す傾向が強まっているとも述べた。
「依然として市場全体のポジショニングが過度に悲観的であり、そのためBTCはこのレンジを本格的に上抜けるための資金を得られていない」と同氏は記している。
2つ目の弱気指標はCoinbaseプレミアムインデックスだ。この指標は5月初旬以降一貫してマイナス圏が続き、現在は-0.062となっている。
Coinbaseプレミアムがマイナスであることは、米国居住の投資家―特に機関投資家―による買い意欲が低下していることを意味する。Coinbaseでのビットコインがグローバルな取引所より割安で取引されている状況だ。
このマイナスが長期化していることから、この層の需要が依然として低迷しているとみられる。ビットコインの最近の値動きにもかかわらず、買い圧力の減少を示唆する要因でもある。
ビットコインの大口投資家、損失出して投げ売り
3つ目のシグナルは保有者の動向だ。アナリストのDarkfost氏は、最近の大口購入者が損失を抱えて売りに転じていると指摘する。これらの投資家は過去6～18か月間に7万5000～12万6000ドルの間でビットコインを取得していた。
この層は取引所で2450BTCを平均して損失状態で保有している。実現損失の月間平均額は9000万ドルに達し、過去最高を記録した。
この傾向は市場全体の長期保有者（LTH）にも広がっている。
この数値には解釈が分かれる。過去最大の損失は売り手の枯渇を示すという見方もあるが、Darkfost氏はこうした局面がベアマーケットがすでにかなり進行している証左であると指摘している。
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