ブラックロックは2026年第2四半期を過去最高となる15兆3400億ドルの運用資産残高（AUM）で終えた。一方、暗号資産部門は明確な例外となった。デジタル資産商品から31億ドルが流出した。また、ETFや債券、プライベートマーケットには新規資金が流入した。
その差は鮮明だ。デジタル資産の運用残高は3カ月で約20％減少して488億ドルとなった一方、全体の運用資産は同期間に10％増加し、暗号資産市場への資金流出が浮き彫りとなった。
iシェアーズがブラックロックのAUM過去最高を牽引
世界最大の資産運用会社は7月15日、売上高が70億8000万ドルとなり、前年から31％増加したと発表した。1株当たり調整後利益は13.91ドルで、アナリスト予想の約12.57ドルを上回った。また、調整後営業利益率は45.9％と5年ぶりの高水準となった。同社の発表による。
四半期中の純流入額は1920億ドルであった。ETFが主力となり1779億ドルの流入を記録し、iシェアーズの資産残高は6兆2000億ドルを超えた。これは3年前の約2倍である。
この増加ペースはブラックロックとしても際立つ。ブルームバーグのリサ・アブラモウィッツ氏は、同社が約2年で5兆ドル近くを運用資産に加えたと指摘した。
ラリー・フィンク会長兼CEOは、事業の幅広さに言及した。
「当社プラットフォームの質と広がりは、これまで以上に顧客との違いを生み出している。これがポートフォリオ全体における当社の存在感拡大や、株主への持続的な利益還元に寄与している。」
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暗号資産は20％減少、他分野は成長
ブラックロックは4月時点で607億ドルのデジタル資産を保有していたが、3カ月後には488億ドルとなった。うち31億ドルは顧客の資金引き揚げによるもので、さらに値下がりが87億ドル分影響した。
長期で見るとさらに厳しい。デジタル資産運用額は1年前の796億ドルから39％減少した。この間、顧客から151億ドルが新たに流入したが、市場損失の458億ドルがこれを上回り、2026年には流入がマイナスに転じた。
セグメントの規模に対し収益は小さい。デジタル資産の基礎手数料収入は四半期で4000万ドルと、ブラックロック全体の57億ドルの手数料収入の1％未満だった。
この後退は広範な市場圧力を反映する。米国の現物ビットコイン（BTC）ETFは6月に過去最悪の月となり、ビットコインが2割超下落する中、45億ドルが流出した。
ファンドは7月初旬に一時流出連鎖が途切れたが、本週は日次のビットコインETF流出額が4億3000万ドルに達した。
一方で、BTC価格は現在6万4756ドル近辺で推移し、24時間で2％上昇しているが、2025年10月の過去最高値12万6080ドルからは49％安となっている。この下落は、2025年にiシェアーズ・ビットコイン・トラストの貢献でフィンクCEOが過去最大の報酬を得るきっかけとなった時期の状況とは逆の展開である。
現時点で、記録的な四半期実績は、ブラックロックの成長エンジンが暗号資産を大きく上回る水準で稼働していることを示している。第3四半期は、デジタル資産がふたたび成長ドライバーに復帰するのか、引き続き他資産に後れを取るのかが試される。
