ジム・クレイマー氏は、CNBC視聴者に対し、ウォール街が今年最も注目を集めたAI関連株から撤退していると述べた。投資家はコカ・コーラやウォルマートといった銘柄へシフトしており、この動きは2000年のドットコム・バブル崩壊時と類似していると見解を示した。
「マッドマネー」司会者のクレイマー氏は、メモリチップ株の価格変動に着目。また、アルファベットがAI投資の増額を発表した後に同社株が下落したことも指摘した。
AIインフラ関連株に調整局面
アルファベット株は、2026年の設備投資見通しを引き上げたことで、約7％下落した。新たな投資額は1950億ドル〜2050億ドルで、従来の1800億ドル〜1900億ドルから拡大。これを背景に四半期のフリーキャッシュフローがマイナスに転落し、同社としては異例の展開となった。
メモリチップメーカー株はさらに大きく変動した。SKハイニックスや米国同業のマイクロン、ウエスタンデジタル、サンディスクは、2026年の大半で急騰した。AIデータセンターによる需要拡大で深刻な供給不足が起き、値上げ余地が発生していた。
しかし、相場が成熟する中でこれらの上昇は急速に反転している。クレイマー氏はこうした業種のブームとバストの繰り返しを経験してきた。今後は実体経済が減速する前に株価が下落するとみている。
下落の影響はアジア市場でより顕著に現れた。韓国のKOSPIは今週10％超下落。SKハイニックスやサムスン電子も米同業とともに値下がりし、AI関連のサプライチェーン問題が市場全体の下落要因となった。
クレイマー氏「急落ではなく構造転換」
一方でクレイマー氏は、こうした動きは単なる利益確定売りと説明。機関投資家はAIインフラ関連株の利益を確定し、データセンター以外に成長材料がある企業を物色しているという。
「これを構造転換と呼ぶこともできるし、撤退と呼ぶこともできる」
ジム・クレイマー氏
こうしたトレンドは取引動向にも表れている。コカ・コーラ、ペプシコ、ウォルマートなどが上昇し、ダウ工業株30種は伸長した一方、ナスダック総合指数は出遅れた。ヘッジファンド運用者のスティーブ・アイスマン氏もこの乖離を指摘。市場はAI中心の単一シナリオとして取引される現状に警鐘を鳴らしている。
クレイマー氏は暴落予想までには踏み込まなかった。エヌビディアやインテルへの強気な姿勢を維持し、両社の株価は一時的なチップ不足でなく、根強い需要に支えられていると指摘。ドットコム・バブルとの比較は相似を警告する趣旨であり、予測ではないと強調した。
今週は重要な局面を迎える。シーゲイトが四半期決算で市場予想を上回る業績を発表したのは火曜日の取引終了後となった。本日は米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利決定を発表する予定。いずれもAIデータセンター関連株の先行指標となりそうだ。今後、相場が落ち着くのか、クレイマー氏が「意図的に退屈」と評する銘柄群へのシフトが続くのか、市場の注目が集まる。
