欧州中央銀行（ECB）は来週、政策金利を据え置く見通しだ。ブルームバーグがエコノミストを対象に実施した調査で明らかになった。
ただし、ほとんどの専門家は9月の四半期経済見通し発表時に0.25ポイントの利上げを予想している。この場合、ECBの中銀預金金利は2.5％となる。
ECB、9月利上げへ 世界的な金融引き締めが拡大
イラン戦争後、原油価格が高騰し、ユーロ圏の5月のインフレ率は3.2％に上昇。2023年以来の高水準となった。ECBは6月に利上げを実施した。
この対応により、ECBはG7諸国の中央銀行として初めて戦争を受けて利上げを決定した。9月に追加利上げとなれば、ECBが最も強気な金融政策を掲げる中銀であることが鮮明となる。
ブルームバーグ調査で全エコノミストが来週の金利変更を予想しなかった。ただし、中東の情勢が流動的であるため、誰も確信を持って予想していない。
「今後の注目点は、米国とイランの緊張が一時的かどうかだ」と、TUベルリン・インターナショナルスクール・オブ・マネジメントのデニス・シェン講師は述べた。
シェン講師は、緊張が抑制されている限り、当面は金利据え置きとの見方が強まると指摘した。一方で、長期化すればインフレの二次的波及を招き、インフレ期待にも再び圧力がかかり得ると分析した。
ただし、すべての予測者がECBの利上げを確信しているわけではない。
「9月の利上げが確実だとは考えていない。もし和平が進みエネルギー供給が改善すれば、ECBは最終的に利上げを回避できる可能性がある」とHSBCのクリス・ヘア氏（エコノミスト）は述べた。
エコノミストらはまた、ECBが6月に示した今年の成長・インフレ見通しに対し、下振れリスクがあるとも指摘。ただし中期的にはバランスが取れた見通しになるとみている。
今回の調査の中央値予想によれば、初の利下げは2027年9月になる見通し。それでも、ブルームバーグを含む一部4人のエコノミストは2027年3月にも金融緩和が始まると予測している。
イラン戦争、世界の金利政策図を塗り替える
利上げの動きはECBだけにとどまらない。韓国銀行も今週、政策金利を2.75％に引き上げた。3年以上ぶりの利上げとなる。日本銀行も6月に政策金利を1％に引き上げ、約31年ぶりの高水準となった。
市場にとって、米連邦準備制度理事会（FRB）の動向も重要だ。米インフレ指標が落ち着いたことで、今週のデータを受けた直近の利上げ観測は大きく後退した。
CME FedWatchによれば、7月の利上げ確率は1週間前の34.2％から約10.2％へ低下。一方で将来の会合では動きが異なる。9月会合の利上げ確率は50.6％、10月は60.5％、12月には72.8％にまで上昇する。
主要国で金融引き締めが続けば、市場の流動性は減退。ビットコイン（BTC）などリスク資産には逆風となる。
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