米国株式ETF（上場投資信託）への1日当たり平均流入額が4月、過去最高の75億ドルとなった。ストラテガス・アセット・マネジメントによると、3月の平均29億ドルから2倍以上の増加。
3月30日の安値以降、累計流入額は1000億ドルを上回った。この動向は、歴史的に暗号資産ETFの流入やトークン化資産の普及を後押しする機関投資家のリスク志向を示す。
株式ETF需要、3月以降のリスク選好転換を示唆
ストラテガスのデータによると、2026年4月の1日平均フローは74億7400万ドルとなり、3月の29億5000万ドルから大幅に増加。米国上場ETF全体の流入額は、4月中旬までの年初来累計で5240億ドルに迫る。
この急増は、3月の関税関連のボラティリティによる調整後に発生。4月の流入は、2025年の1日平均37億ドルの2倍超に拡大。割当投資家のセンチメント急転換を示す。
「投資家はこれまで以上に多くの資金を株式ファンドへ投じている」と、Kobeissi Letterのアナリストは記している。
アクティブ型ミューチュアルファンドからの流出や、マネーマーケット残高の小幅な減少も、流入拡大の一因となった。
株式と並び、債券ETFにも資金流入が継続しており、セクター間のローテーションではなく幅広い資金配分が進む。
同じ資金プールがビットコイン・イーサリアムETF需要を牽引
現物型ビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）のETFも、株式市場とともに3月安値から回復傾向。
ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストIBITは、累計フローが630億ドル超となった。同ファンドも、株式指数型に向かった割当投資家らと同じ資金基盤を有する。
ブラックロックのイーサリアムETFにも、直近で機関投資家の資金流入が相次ぐ。アポロやハミルトン・レーンなど大手運用会社も、ポートフォリオの1～2％をデジタル資産に振り分け始めた。
トラディショナル金融（TradFi）側でも同様の動きがみられる。年金・基金・ファミリーオフィスは、広範な株式指数と同様に規制下の暗号資産ETFをポートフォリオに組み込む傾向が強まっている。
「銀行、年金、保険、資産運用。79％がデジタル資産投資を計画。半数超が1年以内に配分予定。多くが2～5％の配分を目標。巨額資金の流入が見込まれる……」と、TradFi研究者のライアン・ソロモン氏は述べる。
トークン化が株式需要をオンチェーン化
アクセスしやすい株式エクスポージャーへの高い需要が、現実資産（RWA）のトークン化拡大を後押し。トークン化済みRWAの総額は300億ドル超となり、米国債、プライベートクレジット、株式の分野が牽引。
Kraken xStocks、Ondo Global Markets、Backed Financeなどのプラットフォームは、既にトークン化株式・ETFエクスポージャーを提供。
ブラックロック、フィデリティ、JPモルガンなどの発行体は、決済やカストディー連動のトークン化実証の推進を続けている。
リスク要因は残る。マクロ経済環境が悪化すれば、プロサイクルな資金流入は逆転しかねない。時価総額上位テック銘柄集中が指数性能を左右し続ける。
「重要なのは、現状ではマクロ要因が資金フローを介して反映される点だ。ヘッジファンドのネットエクスポージャーが異常に低く、個人投資家がプットからコールへシフトすれば、価格は基礎的な成長・利益・バリュエーションを遥かに上回り得る。市場はますます、資金フローや構造的要因が値動きを決め、見極めが困難になる」とForward Guidanceのアナリストは指摘する。
カストディ、プライムブローカレッジ、オンチェーン決済領域の運営業者にとって重要なのは、過去最高の株式需要が今後、伝統金融と暗号資産のハイブリッド商品へと結実するかどうかである。
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