EUが導入した第20次制裁パッケージは、すべてのロシア産暗号資産サービスを対象とする業種別全面禁止を課した。2026年5月24日以降、EU域内の市場参加者によるロシア登録の暗号資産プロバイダーや取引所とのすべての取引は違法となる。
新たな制裁は、ロシア当局による国内暗号資産市場の中央集権化計画とも重なる。「デジタル通貨およびデジタル権利に関する法案」では、暗号資産の保管を信託機関に義務付けるとともに、個人ウォレットの禁止が盛り込まれている。両動向の結合により、ロシアの暗号資産投資家には深刻なリスクが生じる。
BeInCrypto編集部は、この新たな規制がもたらす影響について専門家と議論した。第20次制裁パッケージがロシアの暗号資産業界に及ぼす影響について、専門家の見解は以下の通りである。
ロシア経路を経由した暗号資産はすべて「ダーティ」と見なされるのか
ミハイル・ウスペンスキー国家院暗号資産立法規制専門審議会委員は、すでに事実上そのように見なされていると指摘する。大手の、特に欧州系のプラットフォームは、ロシアと関係を持つ暗号資産の取り扱いを拒否していると述べる。
ただし、すべての専門家がこれほど断定的な評価を下しているわけではない。ダーリア・ミトロヒナ Right Side国際プロジェクト主任弁護士は、ロシア国民が利用した、あるいは制裁対象外のプラットフォームによる暗号資産は、制裁対象プラットフォーム経由の資産ほど遮断リスクが高くないと説明する。
同氏によれば、そのような暗号資産は「ダーティ（汚れた）」とは見なされず、犯罪活動由来資産とは定義されていない。しかし、リスクは高まるため制裁対象にもなりうる。そのため、海外プラットフォームや諸外国がロシアとの取引に一層慎重になると指摘する。
念のため付記すると、第20次パッケージは、ロシア産暗号資産の国際流通を支援・促進する者にも制裁を課す。
オルガ・オチェレチャナヤ Right Side暗号資産規制・マイニング担当上級弁護士も同様の立場を取る。EU制裁が主にロシア系プラットフォームや取引所、ロシア金融システムに紐づく特定トークン、制裁回避インフラに焦点を置くことから、ロシア居住者による所有やロシア系ウォレットを経由しただけで、その資産全てが自動的に「ダーティ」になるわけではないと述べる。
一方で、ロシアの新規規制案が現状のまま施行された場合、ロシア国内で公式に登録された暗号資産プラットフォームはすべて制裁対象となり、それらを経由したウォレットや暗号資産にラベルが貼られる結果となると警告する。
ロシア法を順守しつつ「ダーティ認定」を免れることは可能か
ロシアの制裁対象プラットフォームを利用し、その後、暗号資産を国際市場に持ち込むことは無意味であり、ブロックされる可能性が高いとダーリア・ミトロヒナ氏は警告する。ただし、依然として個人は制裁対象外のサービスを除き、適法な範囲内で他のプラットフォームを選択することが可能である。
当局は暗号資産市場の中央集権化計画を断念するのか
デジタル信託機関導入構想は、多くの市場参加者に混乱と困惑をもたらしているとミハイル・ウスペンスキー氏は述べる。
同氏によれば、ライセンス制信託を義務化することで内部流通を閉じる仕組みは、流通台帳に証券規制を適用する慣例から生まれたロシア独自の発想である。EUの動きは、法案起草者にさらなる警戒を促す要因となるはずである。
「中央集権型信託機関による取引は、遅かれ早かれブロックチェーン上でクラスタや拠点を生み出し、『レッド・ロシア・トレース』の目印となる。ハッキングや漏洩、軽微なミス、アドレス識別子とロシアのデジタル信託との紐付けデータが流出すれば、正規取引所から暗号資産を購入しようとする何十人、時には何百人もの合法的なロシア居住者に問題が発生する」（ミハイル・ウスペンスキー氏の警告）
これに対し、弁護士らは制裁が逆効果をもたらすとの見方を示す。ロシア連邦の主眼は、市場の外的影響遮断、ルーブル防衛、自前の決済システム構築、国際市場からの自立強化にあるとダーリア・ミトロヒナ氏は述べる。
「制裁強化は“締め付けられるほど外に出る”の論理で、むしろ加速要因となる。今後は友好国との決済や国内監視強化へのシフトが予見される」
オルガ・オチェレチャナヤ氏もこの評価に同意する。制裁はかえってロシア当局を閉鎖的な自国内流通回路の構築へと駆り立て、外部サービスの完全隔離さえ現実味を帯びる。
一方、この回路内で暗号資産を「クリーン化」し、流動性をどう補充するかという問題は依然として未解決である。
また、オルガ・オチェレチャナヤ氏は、EU制裁が影響するのは欧州プロバイダーやユーザーなどEU域内関係者のみだと強調する。実際、ロシアはすでにアジアや中東、他の友好諸国とのチャネルを確立しており、主要なフローは今後もEU規制の及ばない地域へと拡大するだけである。
デジタルルーブルによる越境決済計画
デジタルルーブル創設の目的は制裁回避ではなく、独自の決済システム構築にあったとダーリア・ミトロヒナ氏は述懐する。
同構想は、すでにEU制裁で市場参入が敬遠される中、中立国・友好国との取引を想定していた。
今回の新制裁パッケージは、デジタルルーブル展開計画そのものには影響しないが、展開地域や運用方法には影響を与える見通し。計画は破棄されるのではなく、修正を迫られる公算が大きい。
オルガ・オチェレチャナヤ氏によれば、EU制裁がデジタルルーブルのインフラ開発参加自体を禁じるというよりも、BRICS諸国間での越境決済でこの仕組みを使うための包括的合意の成立こそが重要な課題だという。
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