ロビンフッド・マーケッツ、7月31日に英国の暗号資産承認を取得。意外なのは、この承認で認められない事項の多さである。
金融行動監視機構（FCA）はロビンフッドUK Ltdを暗号資産登録リストに追加した。同社は顧客の注文を他社に引き渡すことができる。ただし顧客のコインを保有する権限は与えられていない。
FCAが実際に承認した内容
ロビンフッドは2019年8月から英国でFCA公認の証券ブローカーとなっている。暗号資産分野への参入は今回が初めてとなる。規制当局は2026年7月31日に暗号資産登録リストへ同社を追加した。
同日、2つの制限が施行された。特に重要なのは第1の制限である。
- ロビンフッドUKは暗号資産取引の仲介のみ許可された。
簡単に言えば、同社は注文だけを受け、実際の取引執行は他社に委ねる。
英国の暗号資産規制は、他にも2つの業務を対象としている。取引所の運営と顧客資産の保管である。いずれもロビンフッドは認可を受けていない。
- 第2の制限では、FCAの書面同意がない限り暗号資産ATMの運用は禁止された。
登録簿によると、同社は顧客資金の保有もできないと記載されている。この認可を得ることさえ容易ではない。FCAのデータによれば、2020年1月から2022年10月までに291社が申請し、登録に至ったのは38社のみ。さらに155社は審査決定前に離脱した。
顧客にとって留意すべき点は、登録リスト掲載が安全網ではないということである。FCAは「不測の事態が起きた場合、暗号資産関連サービスは保護対象外となる可能性が高い」と警告している。
英国の補償制度が暗号資産の損失をカバーすることはまれであり、金融オンブズマンも通常は救済対象外。
競合は既に、より幅広い裁量を獲得
ロビンフッドの参入は遅かった。登録簿は2020年に開設されている。
クラーケン英国法人、コインベース、リボリュートはいずれも既に登録済み。さらに複数社は電子マネーライセンスも保持し、顧客資金管理も可能。ロビンフッドUKはこの権限を持たない。
同社は既にリスト上の1社を傘下に持つ。Bitstamp UK Ltdは数年前に登録され、ロビンフッドはその親会社を2025年6月に2億2400万ドルで買収した。
これにより、英国での注文はビットスタンプに集中しやすい状況である。
ロビンフッドは過去にも英国市場進出を試みて失敗している。2022年4月に英暗号資産アプリZigluの買収合意に至ったが、10か月後に撤退。既にZigluへ送金済みだった1200万ドルは損失計上された。
今回の新たな認可は、事業開始というより「整理整頓」の色合いが強い。ロビンフッドは7月、投資家に「まもなく英国で暗号資産サービス開始を計画している」と説明していた。
同社の規約には依然「英国顧客への暗号資産取引・カストディ提供なし」と明記。一方でRobinhood Chain公開テストネットなど、他地域では事業拡大を続ける姿勢をみせる。
2027年10月が生き残りを左右する理由
今回の承認は「暫定」扱い。英国の新たな厳格な暗号資産規則は2027年10月25日に施行される。
現行の登録企業は全社が再申請を余儀なくされる。既存の資格の継続的効力は認められない。
この再申請期間は5か月間。これに間に合わない企業は、ほとんどの暗号資産業務を停止しなければならない。FCAは「現行登録は新制度施行後には意味を持たない」と警告する。
この期限が、英国の暗号資産政策論争と同国のステーブルコイン決済計画を、2027年を通じて牽引してきた。
投資家にとってリターンは数年先となる。ロビンフッドの暗号資産収益は第2四半期に38%減少し1億ドル。一方、全体収益は13億1000万ドルで過去最高を記録した。
市場は無反応だった。HOOD株は金曜日に86.56ドルで引け、寄り付き前には87.22ドルと0.76%上昇。52週高値は153.86ドル。
本当の試練は2027年の再申請時である。ロビンフッドは欧州各国で取引・カストディ・ステーキングを展開するが、「仲介」ライセンスでは事実上それらは認められていない。
同社が次回どのような申請を行うかは、英国市場への本気度を測る指標となる。
