ファンドストラットのトム・リー氏は、生成AI関連銘柄の売り局面が終わりに近づいていると述べた。金利が5%を下回り、テクノロジー株で空売りが過熱していることを理由として挙げた。一方でナスダックは下落している。
ダウ平均は今月初めに記録した過去最高値から6%以上下回った水準にあると、CNBCの番組内で伝えた。
AI銘柄売り局面の後に何が来るとリー氏は考えるか
リー氏はウォール街の調査会社ファンドストラットでマネージングパートナー兼リサーチ責任者を務めている。CNBCの「クロージング・ベル」番組で、2つの逆風が和らいだと語った。
米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派姿勢からハト派寄りに転じつつある可能性に言及した。市場が6%を警戒していた金利も、再び5%を下回った。
リー氏は、個別銘柄としてエヌビディア、メモリーチップ、「マグニフィセント7」と呼ばれる巨大テクノロジー株、ソフトウェア、暗号資産を選好すると述べた。また、金利低下で金融株が出遅れていることから、幅広い景気循環株の上昇にも強気な見方を示した。
同氏は先週も同様の主張を展開し、金曜日の株価急落時には暗号資産や半導体株の買い時と発言した。なお、リー氏はイーサリアム（ETH）を保有する企業ビットマインの会長も務めている。
債券市場は次の下落前に再開できるか
一方、リー氏は2つの残された障害を指摘した。債券市場は一部で閉鎖状態が続き、戦争を巡る不透明感も残る。
しかし同氏は、資金調達の停滞は過剰な投機ブームを抑制するため健全だと評価した。ファンドストラットの報告書によれば、AI関連支出は今後25年間で30兆ドル規模との試算となったが、同氏は資金調達余地は十分にあると説明した。
「AIがこれまでのモバイル以上に重要なインフラ整備になる可能性があると考えている」
トム・リー氏（ファンドストラット・マネージングパートナー）、CNBCにて
一方、ガートナーのウィル・ソマー上級ディレクターアナリストは、収益の伸び悩みを示唆した。AIで見込まれる収益は計画された支出に対して十分な利益還元につながらないとの見方を示した。
2026年には1兆ドル近く、その後2030年までにさらに6兆ドル規模の支出が見込まれると指摘した。
リー氏はAIを1997年に位置付ける。同氏によれば、この年にシスコ株は50%下落したという。歴史的に、シスコ株は2000年3月にピークを付けたのち、9割近く下落したとSherwoodが伝えている。
テクノロジー分野だけでなく、市場全体に影響は及ぶ。上位15銘柄のS&P500構成比は過去最高の46.7%と、Kobeissi Letterが報告した。2000年は27.2%だった。金利低下で債券市場が再び拡大するかが、リー氏の底入れ観測に影響する可能性がある。
