イーサ（ETH）は今週0.02858ビットコインまで上昇し、6月以来続いていたレジスタンス水準を突破した。Bitmineのトム・リー会長は、このブレークアウトを「暗号資産市場が転換点を迎えた証」と述べた。
リー氏は数カ月間、この比率を市場全体の指標として追跡してきた。同氏は今回の動きを「すでに進行中のシフト」を示唆するものと分析する。
リー氏が転換点と見る理由
リー氏は、ステーブルコインやトークン化ならびにイーサリアムの新規スピンオフプロジェクトの成長に比率上昇の要因を求めている。また、原油価格の下落やCLARITY法案の進展も好材料として挙げている。
「ETH/BTC価格比率が2026年下半期に上昇する理由はいくつかある。要点として、ETHは“マネー”というストーリーが広がり始めるだろう。」
— トム・リー、ファンドストラット
Bitmineはイーサリアムの有力な支持者であり、大規模な買い増し局面でもイーサ買いを継続してきた。ただし、リー氏は最近、その積極的な買い増しフェーズが終盤に近づいていると示唆した。また、同氏は今四半期初めの別のイーサ売却についても、四半期末のウィンドウドレッシング（決算対策）によるもので、ファンダメンタルズの悪化ではないと説明する。
トレーダーはETH/BTC比率を、アルトコイン市場全体のリスク選好度の代理指標とみなすことが多い。比率が持続的に上昇すれば、ビットコインから高ベータトークンへの資金シフトを示唆する。こうした動きは、過去のアルトコイン・シーズンの強気相場と連動してきた。
その背後にある弱い材料
ETH/BTC比率は2017年の高値で短時間0.15を記録したが、それ以降はその水準を維持していない。リー氏が掲げる25万ドルのイーサ価格目標が達成されれば、現在のビットコイン価格水準下では2017年高値の25倍超に比率が上昇する計算となる。
今週の上昇を経ても、直近3カ月では比率は7.72%低下したまま。スポット型イーサファンドも6月後半にかけて7週連続の資金流出が続いた。現在もその動きは完全には反転していない。
このブレークアウトが2026年まで維持されるかどうかが、リー氏の再評価が早すぎたのか、適切だったのかを左右する。
