ナスダック史上最大の上場、ミーム主導の取引ブーム、そして最大の法人ビットコイン（BTC）保有企業による売却――今四半期を象徴する動きとなる見通し。AIと暗号資産の最前線で注目を集める5社が、投資家の関心を9月まで引きつけそうだ。
この四半期、各社は初の決算発表や市場での優位性維持など重要な試練に直面する。注目すべき5社を紹介する。
1. SKハイニックス（SKHY）
SKハイニックスは韓国で時価総額2位の企業であり、世界最大の高帯域幅メモリ（HBM）チップサプライヤーである。AIインフラ需要の急拡大によって、同社の高度なメモリチップの需給は供給を上回り続けている。
昨年、SKハイニックスは、2026年までの計画供給分が全て完売したと発表した。AI需要の強さを象徴するものとなった。この勢いを背景に、ソウル市場に上場する同社株は年初来で180％超上昇した。
先週、SKハイニックスは米国市場で上場デビューした。同社は金曜日にナスダックで取引を開始し、1株149ドルで調達額は260億ドル超と、米国取引所では過去最大の外国企業上場となった。
米国預託証券（ADR）は好調にスタートし、およそ170ドルで寄り付いた後、初日の取引を約13%高で終えた。
好調な業績を背景にする一方で、株価の変動も顕著である。同社のソウル上場株はきょう1日で15.4%下落した。
SpaceXの過去最高のIPO後に大幅下落したばかりのため、この四半期の株価動向に注目が集まる。
アナリストは引き続き強気な見方を維持している。ゴールドマン・サックスはSKハイニックスの2028年営業利益予想を24%引き上げ、454兆ウォン（約2996億2000万ドル）とした。
シティは5月、目標株価を310万ウォンに引き上げた。現在価格が180万ウォン前後で、68%の上昇余地とする。一方、UBSは米国預託証券の購入とソウル市場での株式売却を顧客に推奨した。
2. SpaceX（SPCX）
イーロン・マスク氏のSpaceXは航空宇宙・通信・人工知能事業を展開し、上場前にxAIを傘下に収めた。6月に過去最大のIPOで上場した。
SpaceXは1株135ドルで公開し、6月12日の初値は150ドル。初週には225ドルをつけたが、その後は下落が続いた。
ナスダック100種株価指数への採用という投資資金流入を呼ぶマイルストーンにもかかわらず、値下がりは止まらない。金曜日には記録的な安値145.30ドルで終え、上場初日の終値から9.7%下落した。
それでも、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、UBSを含む少なくとも6つの大手証券会社が、買い相当の評価でカバレッジを開始したとBloombergが報じている。
市場の視線は、同社が公開企業として初の決算発表に移る。SpaceXは発表日を明らかにしていないが、アナリストは8月上旬に見込む。
アナリストは強気姿勢だが、目標株価の見方は分かれる。モルガン・スタンレーは目標を300ドルと設定し、足元水準から約106%上昇の余地とする。強気シナリオは600ドル、弱気は75ドルとしている。
RBCとバンコBTGパクチュアルはともに225ドル、UBSは210ドル、ゴールドマン・サックスは205ドル、シュティフェルは190ドルとした。最も低い目標でも金曜日の終値から約31%の上昇期待となる。
3. ロビンフッド（HOOD）
ロビンフッドは、小口投資家向け取引アプリから、2700万超の資金供給口座を持つグローバル証券会社へと成長した。ビットスタンプの買収により暗号資産事業も拡大し、7月には独自レイヤー2「ロビンフッド・チェーン」を開始した。
株価は年初来で下落しているが、市場全体の低迷下でも5月以降51%上昇している。
ロビンフッドチェーンのDEX取引高や、エージェンティックAIによる取り組みも注目を集めている。Duneのデータによれば、ロビンフッドチェーンDEXの取引高は7月11日に8億9300万ドルと過去最高を記録した。きっかけはキャッシュキャットがけん引する新たなミームコインブームだった。
同時に、同社はエージェンティックAIによる株式取引から暗号資産取引へと拡大を進めている。予測市場も新たな成長エンジンとなった。アルテミスの発表によれば、ロビンフッドで取引されたイベントコントラクトは、2025年第1四半期の3億件から2026年第1四半期には88億件へと急増した。
今月、ウォール街は同株の評価を急速に見直した。みずほ証券はHOOD株の目標株価を115ドルから130ドルへ引き上げ、アウトパフォームの評価を継続した。
バークレイズも目標株価を82ドルから122ドルへと48.8%引き上げ、買い推奨を再確認した。モルガン・スタンレーも目標を95ドルから124ドルへ30.5%引き上げた。
4. ストラテジー（MSTR）
ストラテジー（旧マイクロストラテジー）はビットコインの企業保有量で世界最大。合計84万3775BTCを平均取得価格7万5653ドルで購入している。ビットコインの価格が6万3000ドルを下回る状況で、同社の保有分は大幅な含み損となっている。
同社の著名なフライホイールも逆回転。時価総額と純資産価値のプレミアムは1倍を割り込み、新株発行は希薄化要因となる。一方、MSTR株は大幅下落し、2026年はここまで37.7%安。ほかの暗号資産関連株と同様、警告シグナル。
ストラテジーは5月下旬にBTCを32BTC売却し、優先配当の原資に充てた。2022年12月の税務対応による売却以来初。この後、取締役会は6月29日に最大12億5000万ドル分のビットコイン売却を認める「デジタルクレジットキャピタルフレームワーク」を承認。7月にもさらに大規模な売却が続いた。
第2四半期決算は7月30日に予定。投資家は12億5000万ドル枠のもと、同社が追加でビットコイン売却に踏み切るか注視する。
回復への見通しはアナリスト間でも割れる。シティは買い推奨を継続する一方、目標株価は260ドルから136ドルへと半減近く引き下げ。みずほ証券は340ドルから213ドルへ引き下げた。一方、バークレイズはカバレッジを開始し、イコールウェイト（中立）評価と130ドルの目標。
5. サークル（CRCL）
サークルはUSDC（USDC）という世界第2位のステーブルコインを発行している。昨年上場。規制環境の追い風と暗号資産価格高騰を背景に、事業を拡大した。
ただし、暗号資産市場の下落が株価の重しとなっている。BeInCryptoの分析によれば、サークルは上場初値69ドルを下回る水準で取引されている。
一方、公募価格31ドルと比較すると、サークル株は依然として100%以上上昇している。これは上場後にいまだ公募価格を上回る数少ない銘柄のひとつ。
競争環境は6月下旬に激化。ストライプ、ビザ、ブラックロックが新たなステーブルコイン「Open USD」を発表したことで、サークル株は1日で17%急落。株価は年初来で16.6%下落している。
一方、サークルは大きな規制上の成果も得ている。米通貨監督庁（OCC）からナショナルトラストバンク設立の最終承認を取得した。
また米ドル建てUSDCおよびユーロ建てEURCの双方でMiCA準拠を果たし、ライバルコンソーシアムにはない認可を保持する。第2四半期決算（8月12日予定）は、こうした競争優位性が維持できているかの試金石。
アナリストの目標株価は幅が広い。ゴールドマン・サックスは目標株価を96ドルへ引き下げ、中立（ニュートラル）評価を付与。これは現在値より約47%高い。バーンスタインはアウトパフォーム評価と190ドル目標、クリアストリートは下落は行き過ぎとの見方。
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