ソラナ基盤のトークン発行プラットフォーム「Pump.fun」が数日後に予定する新規コイン公開（ICO）を前に、大口投資家（クジラ）による売りポジションの構築が目立っている。市場では同プロジェクトの将来性に対して懐疑的な見方が根強く、トークン価格の下落に賭ける動きが広がっている。
こうしたセンチメントの背景には、同プロジェクトの創設者が当初プレセール（事前販売）に慎重な姿勢を示していたにもかかわらず、方針を転換してICOに踏み切ったことへの市場の不信感があるとみられる。
Pump.funのICOに懐疑的な声、クジラは弱気な姿勢
オンチェーンデータによれば、少なくとも1100万ドルのUSDCがハイパーリキッドのパーペチュアルDEXに預けられている。これらの預金はすべて新しく作成された複数のウォレットからのもので、実行者たちは1倍から2倍のレバレッジでPUMPトークンをショートしている。
Lookonchainによれば、あるウォレットは最近400万ドルのUSDCをハイパーリキッドに移し、2倍のレバレッジでPUMPをショートした。
その数時間前には、他の2つのウォレットが同じトークンに対して合計700万ドルのショートポジションを取った。
このタイミングは重要で、Pump.funが7月12日にICOを通じてPUMPトークンをローンチするわずか2日前のこと。BeInCryptoが報じたように、同日に完全なトークノミクスの公開が予定されている。
ベアリッシュな賭けの急増は、Pump.funの透明性とタイミングに対する懸念を増幅させている。このプロジェクトは最も活発なミームコイン作成プラットフォームの一つであったが、数週間前にX（Twitter）から停止された。
創業者の態度変化と741百万ドルの売却が警告
さらに、プラットフォームは大量のソラナ（SOL）の売却で注目を集めている。5月19日から6月10日の間に、Pump.funは約410万SOL、約741億ドル相当を平均価格180ドルで売却した。
「Pump.funは、最近Xから停止され、5月19日以降、平均価格約180ドルで合計約410万SOL（741億ドル）を売却した。264,373 SOLは41.64百万USDCで158ドルで売却された。3.84百万SOL（699億ドル）は182ドルでKrakenに預けられた」とLookonchainが6月17日の投稿で明らかにした。
Lookonchainは、3.84百万SOLがKrakenに清算のために預けられたと報告した。6月10日以降、新たな預金は記録されていない。
この売却のタイミングとICOの発表が重なり、インサイダーが潜在的なボラティリティを前に現金化しているのではないかという憶測を呼んでいる。
さらに、ローンチパッドの共同創設者であるアロン・コーエンがトークンプレセールを詐欺と呼んだ後、別の論争が加わった。
Pump.funがこのモデルを採用することで、今後のローンチは矛盾または視点の変化を示し、特にICO資金の配分や管理方法についての明確さがほとんどない中で注目を集めている。
