AI主導のメモリ危機が世界のスマートフォン市場を再編している。アップル株は過去最高値。前四半期、世界のスマートフォン出荷台数は6.7％減少したが、アップルは15.3％増となり、出荷台数も過去最高を記録した。
その理由はコストだ。メモリーチップは現在、昨年のほぼ3倍の価格で取引されている。低価格帯のスマートフォンメーカーは販売価格を引き上げ、購買層を失う一方、供給を確保していた大手ブランドは市場から抜け出した。
AIによるメモリー争奪がスマートフォン市場を圧迫
圧迫はAIデータセンターから始まる。ハイパースケーラーと呼ばれる大手IT企業は、AIモデルの学習・運用のためにメモリーを大量に購入しており、この需要がスマートフォンやPC向けの供給を奪っている。
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その間、大手半導体メーカーは利益を追求した。サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンは利幅の大きいAI向けメモリーに生産をシフトし、一般消費者向けデバイスへの供給は減少した。
その結果、メモリー価格は過去1年でおよそ300％上昇した。IDC（国際データ社）によれば、廉価型スマートフォンの部品コストに占めるメモリーの割合は65％以上となった。
この変化は、低価格帯のベンダーにとって特に大きな打撃だ。アップルはすでに価格上昇の一部を消費者に転嫁し、6月にMacとiPadの販売価格を引き上げたが、iPhoneの価格は据え置いた。
2極化するスマートフォン市場
市場の低迷は一様ではない。IDCによれば、このメモリー危機が、規模や高価格帯のブランドに有利に働く一方、安価で大量販売を目指すメーカーを厳しく追い込んでいる。
その差は際立つ。トップ5ベンダーのうち成長したのはアップルとサムスンのみで、それぞれ15.3％増、8.1％増となった。シャオミは26.3％減、vivoは19.4％減、OPPOは17.5％減となった。
中国市場ではファーウェイとアップルだけがそれぞれ15％超の成長を維持した。競合他社は値上げによって慎重な消費者を失い、格安ブランドは旧来の4Gモデルによる低価格維持で対抗したが、政府補助金の縮小も重なった。
傾向は一貫している。価格差が縮小すると、消費者は安価な機種への買い替えより、信頼できるブランドへのアップグレードを選ぶ。
アップル株を押し上げる要因
アップルにとって市場規模の縮小は優位性拡大を意味する。年間市場シェアが過去最高の22％に到達する見通しだ。アップル株も、7月13日に過去最高値を更新し、終値317.31ドル（取引時間中の高値323.45ドル）、時価総額は約4兆7000億ドルとなった。
大口投資家が早期にポジションを構築した。機関投資家はアップル株の約81％を保有し、前四半期には中国での回復がデータに本格的に反映される前に約12億4000万株を純増している。
アップルは収益性の維持にも注力している。中国のサプライヤーCXMTおよびYMTCと交渉し、中国国内向けiPhoneのメモリー供給について協議している。これにより、米国本国でのコスト上昇の影響を軽減できる。
ただし、この優位性は相対的なもので、絶対的なものではない。メモリー危機は、アップルにとって劣勢な競合他社に対して有利に働くが、同時に自社の半導体コストも押し上げる。これまで同社は、MacやiPadの価格引き上げやiPhoneの値上げを通じて、それを相殺してきた。
その防御策にも限界がある。アップルが価格を引き上げ続ければ、熱心な顧客であっても購入を控える可能性がある。その場合、現在株価を押し上げている成長にもブレーキがかかる。メモリ不足が2028年まで続く可能性があり、このコスト圧力は当面和らぐ見通しにない。
次の試金石は間近に迫っている。アップルは7月30日に決算を発表する予定。メモリ不足の長期化にあっても、高価格帯商品の需要が維持できるかが明らかになる。
