ビットコイン（BTC）は新たなブルマーケット体制へ移行したと、CryptoQuantが25日、発表した。同社のブルスコアは1週間で30から80へ急上昇し、過去1年で最速の反転と位置付けた。
この転換が正式となるには、もう1つの障壁が残っている。ビットコインは、現在約8万3000ドルに位置する365日移動平均線を上回って終値を付ける必要がある。
24％上昇でビットコインのブルマーケット再構築
ビットコインは8月17日月曜日以降、24％上昇し、バイナンスで8万1272ドルの高値を付けた。これは2026年5月15日以来の水準となる。本稿執筆時点で、BTCは7万9224ドル付近で推移しており、24時間で1.9％上昇している（BeInCrypto市場データ）。
2つのマクロ要因がこの動きを後押しした。米財務省は、9月9日以降、長期国債の買戻しを1回あたり少なくとも40億ドルとし、従来の2倍にする方針を発表した。また、トランプ氏によるビットコイン購入を示唆する発言が、ワシントンがBTCを直接購入する可能性を示したことから、市場はさらに上昇した。
CryptoQuantのブルスコアは、オンチェーンと市場指標10項目の複合指標となっており、現在は2025年10月6日、ビットコインが12万4000ドルで取引されていた時以来で最も強気な水準を示している。10項目のうち8項目が現在「グリーン」となっている。
需要データも転換を後押ししている。現物需要の増加ペースは、昨年12月末以来で最も速い。現物と先物双方の需要が同時に拡大するのは、2025年10月初旬以来となる。BeInCryptoは最近、同様の暗号資産需要シグナルを分析したが、当時はまだ明確な確認には至っていなかった。
「市場体制はビットコインでブルへ切り替わった。ほぼすべての指標が新たなブルマーケット初期を示している…ただしブル相場が『正式』に確認されるには、ビットコイン価格が365日移動平均（本日時点で8万3000ドル）を上抜ける必要がある」と、CryptoQuantの調査責任者であるフリオ・モレノ氏は指摘し、データは前向きだが不十分との見方を示した。
過熱シグナル、8万3000ドル超での本格転換に影
同レポートは、短期的に市場が過熱しているとも警告する。トレーダーの含み益率は20.5％と、2025年6月以来の高水準を記録した。
一方、クジラは8月20日に過去最高となる6億1400万ドルの利益確定を記録した。BTC、イーサリアム（ETH）、XRPの取引所流入も増加しており、これは売り圧力の前兆となることが多い。
リスク選好も強気で、資産運用会社はS&P500先物のロングを約3750億ドル保有しており、過去最高水準に迫る。新興国・先進国株へのエクスポージャーも軒並み最高水準近辺となっている。
このラリーは、ビットコインの2024年以来の最強の週足終値を受けて生じた。今後は、8万3000ドル超えで終値をつけることが決定的になるかが注目点である。モレノ氏が警告した取引所流入増による調整が訪れるかどうかも焦点となる。
