ウォール街はコインベース株の目標株価を引き下げた。同取引所は3四半期連続で市場予想を下回った。ただし、多くのアナリストは推奨を変えなかった。大半はいまも「買い」を維持している。
目標株価とは、アナリストが12か月後にその株が取引されると予想する水準を指す。今週、複数の企業がこの目標値を引き下げたが、レーティング自体は据え置いた形だ。
今四半期で何が起きたか
コインベースは4月から6月までの3か月間で3億5950万ドルの赤字となった。1株当たりでは1.36ドルの損失。市場予想は1株当たり17セントの赤字にとどまっていたため、大きな乖離となった。売上高は12億2000万ドル。アナリスト予想の12億9000万ドルを下回った。前年同期は15億ドルだった。
取引が失速の主因だった。シチズンズによると、顧客の取引量は第1四半期比で24%減。値動きが数年ぶりに小さくなり、売買が減少した。COIN株は3四半期連続の赤字に沈んだ。
サブスクリプション事業も業績を救えなかった。この部門は5億5500万ドルの収益で、市場予想の5億9400万ドルに届かなかった。
目標値下落も、格付けは据え置き
ベンチマークは目標株価を270ドルから230ドルに引き下げたが、「買い」格付けを維持した。ニーダムは177ドル、ローゼンブラットは200ドル、ベアードは130ドルに設定したが、いずれも業績悪化を一時的とみている。
みずほは155ドルでニュートラルを継続。バークレイズのみが強気派に異議を唱え、「アンダーウエイト」（売り）とし、目標を95ドルとした。
2社は目標値を維持した。バーンスタインは330ドルの目標を据え置き、シチズンズも325ドルを維持。同社によると、コインベースは計画よりも費用を抑えた。5月に実施した人員削減の効果が現れつつある。
こうした動きは決算発表前から始まっていた。Citiは先週、目標株価を41%引き下げたが、それでも「買い」を維持している。
なぜ強気筋は買い続けるのか
強気の投資家は取引手数料には賭けていない。その他の事業領域に期待している。
コインベースは全暗号資産取引の10.3%という過去最高のシェアを記録した。予測市場の収益は3か月で2倍に。コインベースワンの有料会員数も過去最高水準に達した。
同社は現在、永久先物や株式も取り扱っている。自らを「すべての取引ができる取引所」と位置づけている。
ただし一部機能は遅れている。シチズンズによれば、USDコイン（USDC）の新機能投入が当初予定より遅れた。銀行側もUSDCの収益環境に懸念を表明している。
サークルの経営陣は、ステーブルコインの利用拡大が暗号資産取引を上回ると主張している。コインベースはこの動きの加速を必要としている。
COINは金曜日に151.24ドル近辺で推移し、2.41%下落した。アナリストの平均目標値は229.74ドル付近。両者の差は、市場の期待を示している。
