英国の金融監督当局が、トークン化ゴールドに関するファンド規則からの全面的な除外を検討している。これによりロンドン市内の金保管施設の利用方法が変わる可能性がある。
金融行為監督機構（FCA）は、この方針を月曜日に発表する予定とフィナンシャル・タイムズが報じた。
FCA、ロンドンの金が「眠る」ことを脱却目指す
トークン化ゴールドとは、発行体が保管庫に保管する金地金に対して、保有者がブロックチェーン上で請求権を持つ形態を指す。
業界関係者はFCAに対し、トークン化ゴールドが英国の集団投資スキーム（CIS）またはオルタナティブ投資ファンド（AIF）規則の範囲内に含まれるかどうかが不確実なため、その発展が妨げられる可能性があると指摘している。両制度とも購入者に対する制限が設けられている。
このため、規制当局は財務省と連携し、対象を絞った除外措置の導入を検討する方針。特定のゴールドトークンや金市場インフラが除外対象となる可能性がある。
「株式や債務証券とは異なり、これらは既に成熟した電子マーケットインフラで発行・取引・決済が行われているが、トークン化は従来物理的で運用が複雑な資産を、デジタル市場でより分割しやすく、移転しやすくする可能性がある」とFCAは月曜日に発表する見通し。出典：FT
この課題は国家規模に及ぶ。ワールド・ゴールド・カウンシルによれば、ロンドンの世界金取引シェアは約70%を占める。中国も競合する金市場ハブの構築を進め、同様の流れを狙っている。
ロンドンの市場が狙う分野をオフショア発行体が主導
主要なゴールドトークンの両方は英国の規制範囲外で発行されている。テザー・ゴールド（XAUT）は26億3000万ドル、パックス・ゴールド（PAXG）は18億7000万ドル相当の分散資産価値を裏付けている（RWA.xyz調べ）。
両トークンの取引量は増加傾向にある。XAUTの月間送金額は37億ドル、PAXGは16億1000万ドルとなり、それぞれ過去30日間で10.91%、14.10%増加した。
FCAはこの動きにより、ロンドンの金準備をより担保として活用できるようになる可能性があるとみる。イングランド銀行も年内に、クリアリングハウスによるトークン化担保の受け入れ是非を協議する予定である。
また、ステーブルコインを含むトークン化資産を、金融機関への資金供給を目的とするスターリング・マネタリーフレームワークへの追加も検討している。
FCA当局者は、まだ何も決定していないと述べている。小口投資家にまで適用範囲が拡大されるか、担保を供出するホールセール部門までに留まるかは今後の見通しとなる。
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