米連邦準備理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、FRB内部の「家族内争い」が起きると繰り返し予測してきた。水曜日の政策会合では、金利を巡り少なくとも2人のタカ派による反対票が予想され、初めて本格的な対立が表面化する可能性がある。
ウォーシュ議長は、4月の指名公聴会以降、この表現を13回用いたとCNBCが集計している。同氏が議長として初めて臨んだ先月の会合は全会一致で金利据え置きとなった。
数カ月にわたりくすぶる対立
ウォール街は今週、異なる展開を見込む。JPモルガンのマイケル・フェローリ氏は、今回の投票が割れると予想している。反対票を投じる可能性がある人物として、クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁とダラス連銀のローリー・ローガン総裁の名を挙げた。
「7月のFOMCは“家族内争い”となるだろう…まさにケビン・ウォーシュ議長の“もくろみ”通りだ」
オスカー・ムニョスTD証券
TD証券のオスカー・ムニョス氏もこの見方に同調している。市場関係者はすでに織り込みを進めている。CMEグループのFedWatchは、0.25ポイントの利上げ確率を本稿執筆時点で34.2%とし、1週間前の12.8%から上昇した。
原油高と半導体不足が対立を強める
米国とイランの停戦が崩壊し、原油価格が再び上昇した。ブレント原油は1バレル100ドル超に戻り、最近の原油価格の落ち着きは帳消しとなった。ただし、最近の戦闘休止により、現時点では価格は再び下落している。
生成AIブームに伴う半導体不足も、コンシューマーエレクトロニクスの価格上昇につながっている。ハイパースケーラー各社はAIインフラへの投資を加速しており、その動きに陰りは見られない。FRBのクリス・ウォラー理事は「インフレをただ見守るだけではいけない」と主張し、ウォーシュ議長が最近述べたFRBのインフレ枠組みの誤りという批判に呼応した。
クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、現状の深刻さについてとりわけ率直に指摘してきた。企業も消費者も、物価上昇に忍耐の限界を感じ始めていると説明する。
「私の在任期間中で初めて、インフレ抑制のため行動が必要だと訴える企業の声や、やりくりが限界に達した消費者の絶望感が目立つようになっている」
ベス・ハマッククリーブランド連銀総裁
ただし、6月のインフレ統計は依然として今週の据え置きを支持している。FRBの次の判断は米国の中間選挙が近づく中で下され、政治的な重みも増す。一方で、2人のタカ派が反対票を投じれば、ウォーシュ議長が予告した「家族内争い」は本物の対立に発展する可能性がある。
