ウォン建ての現物取引は、調査会社カイコの分析によれば2026年に入り世界全体の30％を占め、韓国はドル市場に次ぐ規模へと浮上した。人口5200万人の同国では週間約260億ドルの取引が発生し、市場の活況が続く。暗号資産の拡大と歩調を合わせるように韓国株も上昇し、EWYは年初来で37％超のリターンを記録した。背景には生成AI需要の拡大に伴うメモリ半導体市況の強さがある。
韓国の暗号資産取引は2つの取引所に集中
韓国の国内暗号資産市場は、UpbitとBithumbの2つの取引所に集中している。両取引所の合計取引高は、2024年から2026年にかけて韓国の平均週次取引高約260億ドルの大部分を占める（カイコデータ）。
主な取引をけん引しているのはアルトコインである。韓国の暗号資産取引の約85％がビットコイン以外のトークンに流入しており、国内では高ボラティリティ資産への関心が根強い。
取引量は大きいが、韓国のオーダーブックの厚みは日本より薄い。Upbitのマーケット深度は100万～120万ドル規模であり、東京のBitflyerは約350万ドルに達する。
日本市場の取引量は規模が小さいものの安定している。円建ての月間取引高は4取引所で20億～30億ドル台で推移。
この違いは、韓国のリテール主導かつ高回転型取引の特色と、日本の機関投資家主導の厚い流動性を浮き彫りにしている。
AIメモリサイクルがEWYコール建玉を記録的水準へ押し上げ
この暗号資産の活況は、韓国テック株の過去最高ラリーと並行する。iSharesが運用する米上場最大の韓国ETF「EWY」は、2026年第1四半期に37％を超えるリターンを記録した。サムスン電子とSKハイニックスが全体の約45％を占める。
オプションポジションからもラリー継続期待がうかがえる。EWYのコール建玉（買い注文）は55億ドル相当に達し、2015年・2021年のピークを大きく上回り過去最高となった。
主な原動力はAIトレーニング用チップとして求められる「高帯域メモリ（HBM）」である。サムスン電子とSKハイニックスはHBM供給で世界をリードし、今サイクルのデータセンター投資拡大の中心を担う。
AI需要は米エネルギー市場にも価格変動もたらす
同じインフラ需要サイクルが遠く米国の電力市場にも影響している。米北東部10州の再エネ排出枠「Regional Greenhouse Gas Initiative（RGGI）」のカーボン排出枠価格は、過去1週間で31％上昇し、1トンあたり47ドルと4年ぶり高値となった。
このプログラムは、米北東部10州の発電所排出をカバーしている。
この水準は、一時カリフォルニア州の2024年記録（44ドル）を上回った。従来RGGIは西海岸指標より割安で推移することが多く、珍しい逆転現象である。
バージニア州は7月から同プログラムに再加盟予定であり、州内にAIデータセンターが集積することから、さらなる需要増が見込まれる。
韓国の投資家やトレーダーにとって、この影響は直結する。米国でAI需要が電力価格を持ち上げる現象は、サムスン電子の受注やEWYコール投資、最終的には韓国の暗号資産取引におけるリスク選好にも波及している。
韓国ウォンが世界で2番目に大きい法定通貨から暗号資産への市場としての地位を維持できるかどうかは、AI投資サイクルが2026年までどれほど持続するかにかかっている。サムスンとSKハイニックスの第2四半期決算は、近い将来に向けた最も明確なシグナルの一つとなる。
