テスラ（TSLA）は、米国市場の取引終了後に第2四半期決算を発表する。投資家はすでに販売台数を把握しており、最大の注目点は利益にある。
ウォール街は、1株当たり利益が前四半期から大幅に増加すると予想している。ただし、テスラの好材料の多くは数週間前に公表済み。
ウォール街の予想
アナリストの予想は1株当たり0.50ドルから0.55ドルに集中している。前四半期の0.41ドルから堅調な伸びとなる見通し。
売上高予想は約257億ドルから276億ドルの範囲。前四半期の223億9000万ドルから増加する見通し。
テスラの業績は一貫していない。Zacks Investment Researchによれば、直近10四半期のうち6回で予想を下回った。一方、直近2四半期では2桁の上振れを記録し、直近4四半期平均のサプライズは5.48％となっている。
納車台数のインパクトが限定的な理由
テスラはすでに第2四半期に48万126台を納車したと発表済み。これは前年同期比25％増で、アナリスト予想のおよそ40万6000台を大きく上回る。
エネルギー貯蔵ビジネスも前年比40％超の増加となった。こうした指標は数週間前に公表されており、既に株価に織り込まれている可能性が高い。
株価を左右する実質的な要素
投資家が最も注視するのは、テスラの自動車部門の利益率（規制クレジットを除く）である。規制クレジットは排出規制の達成でもらえるもので、未達成の自動車メーカーに販売し利益となる。
利益率は第1四半期の19.2％から18.1％前後に低下するとの予想。割引販売や低金利ローンが主な要因とみられる。
投資家は、サイバーカブ・ロボタクシー展開、自動運転（Full Self-Driving）ソフト、AIインフラ投資へのアップデートにも注目する。アナリストも直接的な影響を指摘している。
モルガン・スタンレーおよびバークレイズのアナリストによれば、自動車ビジネスが堅調であれば直近業績の底上げとAI投資の資金確保につながるが、ロボタクシー、自動運転、Optimusが株価評価の主要材料である。
テスラの第1四半期決算では、イーロン・マスク氏によるスペースXに20億ドル投資も発表された。同社株は本年急落している。今回の決算発表は、今月初めの大手銀行の好決算に続き、決算シーズンの真っただ中にある。
まとめ
オプション市場は、テスラの決算発表後に6%から8%程度の株価変動を織り込んでいる。利益率の上振れとロボタクシーの明確なスケジュールが示されれば株価を下支えする。話題の数値が堅調でも、自律走行についての説明が曖昧であれば、市場の流れは変わらない可能性がある。
