ドイツ銀行リサーチは10日、ステーブルコインに関する最近の分析で、テザー社のUSDTの運用における潜在的なリスクも浮き彫りにした。
この研究では、1800年以降の334の通貨ペッグを検証し、安定した状態を維持したのはわずか14％であることを明らかにした。この洞察は、米ドルのような法定通貨と同等の価値を維持しようと努力するUSDTのようなステーブルコインの寿命に疑問を投げかけている。
ドイツ銀行の報告書に対するテザー社の反応
ステーブルコイン、特にUSDTは、このセクターの典型的なボラティリティの中でトレーダーに安定した資産を提供することで、暗号資産市場で重要な役割を果たしている。USDTの時価総額は1000億ドルを超えて急増しており、1日の取引量ではビットコインを上回ることもしばしばだ。
しかし、ドイツ銀行の報告書は、Tetherの信頼性に懐疑的な過去の規制問題に言及し、Tetherの業務の安定性と透明性に疑問を呈している。
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2021年、テザー社は商品先物取引委員会から4100万ドルの罰金と、ニューヨーク検事総長との1850万ドルの和解に直面した。これらの罰則は、保有準備金の十分性に関して誤解を招くような主張をしたことに起因する。
このような事件は、テザーの財務的裏付けの強さとその全体的な信頼性に対する長引く疑念を浮き彫りにしている。
同行のアナリストは、歴史的に生き残ったペッグ通貨は、強力な準備金に支えられ、高い信頼性を享受し、厳しい規制を受けていたと強調する。Terraform LabsのTerraUSDとその姉妹トークンであるLunaの劇的な失敗は、暗号資産市場から400億ドルを消し去ったが、これは潜在的な不安定性の一例である。
さらに報告書は、投機的慣行と不透明性を特徴とする市場におけるテザーの支配的地位を指摘している。この独占と疑わしいコンプライアンス記録は、暗号通貨エコシステムに広範なリスクをもたらす可能性がある。
また2月には、別の銀行であるJPモルガンが、テザー社のUSDTの支配力が増していることに懸念を示した。DefiLlamaによると、USDTはステーブルコイン市場で69％以上の支配力を持っている。
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こうした課題にもかかわらず、Tetherのパオロ・アルドイノCEOは楽観的な姿勢を崩していない。
Tetherの市場支配は、同様の成功を望む銀行業界を含む競合他社にとっては “マイナス “かもしれないが、我々を最も必要とする市場にとっては決してマイナスではない。私たちは常に世界の規制当局と緊密に協力し、この技術について教育し、どのように考えるべきかガイダンスを提供してきました」とアルドイノは語った。
さらに、米国はステーブルコイン規制を検討しており、欧州連合（EU）は今年半ばまでに暗号資産市場規制（MiCA）の実施を開始する予定だ。これらの法改正は、テザーのようなステーブルコイン発行者のコンプライアンスや運用基準に大きな影響を与える可能性がある。
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