韓国のKOSPI指数とナスダック100の動きがほぼ連動している。レイリアント・グローバル・アドバイザーズのデータによれば、両者の60日相関係数は約0.50に上昇し、2021年以来の高水準となった。
両市場の結びつき強化の背景には生成AIへの投資がある。サムスン電子やSKハイニックスも、米国テック企業の収益をけん引するハイパースケーラーの設備投資と直結する構図となっている。
半導体大手がKOSPIを主導
サムスン電子とSKハイニックスの2社で、KOSPI指数の時価総額の半分以上を構成する。これら韓国を代表する企業が指数に影響を与え、市場の動きとAIインフラ投資が直接結び付く構図が続く。
データセンター向け需要は、昨年の世界DRAM（動的ランダムアクセスメモリ）全体の約40％を占めた。現在この比率は過半数となり、今後も上昇が見込まれている。
変動の波は今週も見られた。SKハイニックスの最近の株価急落では、AI関連設備投資への懸念が広がり、同株は13％下落した。
リスク上昇と双方向のシグナル
サムスン電子とSKハイニックスはウォール街よりも早い時間帯に取引される。そのため、投資家のAI関連ニュースへの反応を先取りする役割も担う。
「米国テック株と韓国テック株の値動きは、AIハードウェアへのセンチメントという共通要因にますます左右されている」
— Wool氏、レイリアント・グローバル・アドバイザーズ調査責任者
この連動は双方向で表れる。7月13日にはKOSPIが半導体株主導で急落し、指数は8％超下落した。SKハイニックスも15％下落。ナスダック100も1.88％安となり、マイクロンが4％安、サンディスクが12％安、インテルが6％安となった。
一部では、ハイパースケーラーの設備投資減速が韓国市場により大きな影響を与えるとの懸念も上がる。現在KOSPIの半分が1つの景気循環テーマに依存している。韓国のメモリー株は米国株よりも価格変動が大きく、レバレッジ型ETFの取引も値動きを拡大させている。
サムスン電子は通常、米国半導体大手の決算発表2週間前に業績ガイダンスを公表する。今後も両市場の連動性を占う上で、このタイミングが注目となる。
中国の新興メモリーチップメーカー、長鑫存儲科技集団（CXMT）は上海上場初日に466％高となった。この上昇により、CXMTは中国で最も時価総額の高い上場企業となった。
